Tuần lễ fun88 trang chủ tư Thế giới 2023丨Xử lý căn nguyên, căn nguyên, thiết lập và cải tiến cơ chế quản lý tuân thủ nội sinh của các công ty niêm yết

Quản lý

Quản lý

□ 制定完整精确的证券合规规则体系。对于上市公司来说，证券合规体系建设中的首要工作是将外部监管规则中的义务性条款分门别类汇集成库，并将高频、易发的证券合规事项的监管规则及时转化为上市公司的内部制度，并构建相适配的多层级规则架构，并根据法规变化及时更新。

□ 设计有效顺畅的证券合规运行流程。将证券合规管控嵌入业务流程和公司治理是实现风险控制的必由之路，不同证券合规事项的识别及应对方式有所不同。

Quản lý

Quản lý

Quản lý

一 “治标”更“治本”

Quản lý

笔者认为，强化监管执法、严格事后追责是非常有必要的，但要净化市场整体生态、促进上市公司高质量发展，还须促使上市公司亡羊补牢、强身健体，走上合法合规的良性发展之路。这样有利于保护中小投资者利益，更容易被市场各方所接受，也更有利于市场持续健康发展。

Quản lý

上市公司是推动国民经济增长的重要力量，相对于中小企业影响力更大。上市公司违规被处罚，引发股价下跌，中小投资者首先跟着遭殃，对其他利益相关方（如广大职工、上下游合作者、银行等金融机构）也会产生一系列连锁影响。可见，上市公司违规受罚的负面影响不局限于公司本身，而是会产生明显的风险外溢，拖累一大群利益相关者，这些需要慎重考虑。

二 深入探究违规根源

分析上市公司违法违规多发的原因，须从内部着手：

Thứ nhất, quản trị doanh nghiệp và kiểm soát nội bộ chưa hoàn hảo.经历上市过程中的改造、辅导，上市公司按理说股权结构比较合理、“三会”运作比较健全，但这些为上市而做的“花架子”成分居多，挂在墙上、写在纸上、说在嘴上，实际功能没有得到很好发挥。我国上市公司的治理状况整体有很大提升空间，最突出的问题是难以有效制约控股股东、实际控制人，尤其是民企老板“一言堂”的情况普遍，家长制作风严重，虽为上市公司但本质上仍是家族企业。公司内控机制很难制约老板，私盖公章、违规担保、占用资金的违法乱象层出不穷。可以说，上市公司任何严重的违规问题，都可以追溯到公司治理的缺陷上来。

Thứ hai là thiếu nhận thức và năng lực tuân thủ.一些上市公司老板、董监高是技术专家、营销专家，但合规意识有待提升。部分人不知道有哪些合规要求，也没把违规当回事。对于合规风险，事前未能有效防范，事中缺乏及时监控，事后没有恰当处置。一旦面临监管处罚、刑事追责，则惊惶失措、追悔莫及。近年来，上市公司董事长涉嫌内幕交易的案件并非个例，对公司和个人带来严重后果。笔者认为，上市公司董事长如果事前知道其违规行为的严重法律后果，绝大多数不会冒险犯难，因为这些违规后果明显是得不偿失、非理性的。

Thứ ba, đầu tư vào việc tuân thủ rõ ràng là chưa đủ.合规确实是有成本的，短期来看似乎并没有直接产出，这导致有的上市公司在合规事务中的投入明显不足。但从长期看，合规对公司稳定健康发展起到保驾护航的作用，这也是保护和创造价值。合规需要投入人力，并赋予其足够职权；合规应建立相应组织体系，并嵌入到各项业务活动中；应聘请外部专业人士开展合规培训与辅导，协助建立合规体系；要树立合规优先的理念，对不合规的业务要及时处置等。如果不舍得实打实地在合规上投入人、财、物资源，只是装模作样地制作几个“合规文件”“合规办法”装点门面，是不可能取得好的实效的。上市公司都是具备这些条件的，根源在于观念和意识不到位。

Thứ tư, một số lượng lớn các fun88 trang chủ mới niêm yết thiếu giáo dục tuân thủ cần thiết.Quản lý

针对上市公司的违规根源，笔者认为：与其救火，不如消防；与其治病，不如保健。证券合规旨在帮助上市公司提高自身证券合规建设，做好“保健”工作、“治未病”。上市公司日常应当紧绷合规这根弦，针对违法违规的“重灾区”和“高发点”，完善公司治理、强化公司内控、重塑合规体系，提高上市公司及相关责任人员的合规意识，加强对关键少数的合规培训，避免无知违法并杜绝故意违法，最终实现合规创造价值。

Quản lý

Quản lý

Quản lý

Quản lý

当前及今后相当长一段时间，应当把加强上市公司证券合规工作作为一项重要的基础工作。上市公司要充分认识到做好证券合规的重要性、紧迫性，提高做好证券合规的积极性、主动性，从提升思想意识、规范公司治理、加强组织建设、增强合规能力、加大合规投入等方面着手，切实把证券合规这一项“日常保健”工作抓好抓实。具体而言：

Đầu tiên, từ góc độ quy định, quản lý tuân thủ chứng khoán được làm rõ như một "hành động được quy định" đối với các fun88 trang chủ niêm yết.Quản lý

Thứ hai là thiết lập cơ cấu tổ chức tuân thủ chứng khoán từ trên xuống.Quản lý

Thứ ba là xây dựng một hệ thống đầy đủ và chính xác các quy tắc tuân thủ chứng khoán.对于上市公司来说，证券合规体系建设中的首要工作是将外部监管规则中的义务性条款分门别类汇集成库，并将高频、易发的证券合规事项的监管规则及时转化为上市公司的内部制度，即“外规内化”工作。同时，结合上市公司自身的经营、发展需求，构建相适配的多层级规则架构，并根据法规变化及时更新。

Thứ tư là thiết kế một quy trình vận hành tuân thủ chứng khoán hiệu quả và suôn sẻ.Quản lý

Thứ năm là tiến hành đánh giá và cải thiện rủi ro tuân thủ chứng khoán thường xuyên.Quản lý

四 建立针对上市公司合规的监管激励机制

Quản lý

Quản lý

此外，监管部门可推动行政执法当事人承诺制度在上市公司监管中的适用，用好承诺制度这一柔性执法方式，由当事人自己承诺合规并做到合规。证券法明确规定了行政执法当事人承诺制度，国务院和中国证监会也分别发布了配套规则，其主要内容是当事人在被监管调查过程中可以在承诺纠正违法、赔偿损失、消除损害或影响的前提下向监管部门申请中止调查，在当事人确实履行承诺后监管部门可以终止调查。可见，这项制度与成熟资本市场广泛适用的行政和解制度非常类似，其在提高监管效能、及时弥补投资者损失、促进上市公司合规等方面具有独特的制度价值。不过，目前尚未见到适用当事人承诺制度的案例。如果承诺制度在内幕交易、操纵市场等案例类型中尚有认识上的争议，上市公司违规案件与该制度功能非常契合，具备在上市公司信息披露违规等案件类型优先试用该制度的条件。